Με το βλέμμα στην Φρανκφούρτη, η Goldman Sachs μειώνει τις τιμές-στόχους για τις ελληνικές τράπεζες

Σε αναθεώρηση των εκτιμήσεών της για τις ελληνικές τράπεζες προχώρησε η Goldman Sachs, με αφορμή τη νέα μείωση επιτοκίων της ΕΚΤ και τις νέες της προβλέψεις για την πορεία των επιτοκίων. Πρόκειται για τη δεύτερη παρόμοια κίνηση διεθνούς οίκου μέσα στην εβδομάδα, μετά από αυτή της Morgan Stanley.

Η Goldman Sachs διατηρεί τις συστάσεις Buy για τις Εθνική Τράπεζα, Eurobank και Τράπεζα Πειραιώς και τη σύσταση Neutral για την Alpha Bank, ωστόσο κατεβάζει τον πήχη για τις τιμές και την κερδοφορία, προχωρώντας σε μικρή μείωση των τιμών-στόχων.

Συγκεκριμένα,
για την Τράπεζα Πειραιώς η τιμή-στόχος μειώνεται στα 5,40 ευρώ από 5,90 ευρώ,
για την Εθνική Τράπεζα στα 10,60 ευρώ από 11 ευρώ προηγουμένως,
για τη Eurobank στα 2,50 ευρώ από 2,70 ευρώ
και για την Αlpha Bank στο 1,90 ευρώ από 2 ευρώ.

Η επενδυτική τράπεζα αποτιμά τις ελληνικές μετοχές με δείκτες τιμής προς ενσώματη λογιστική αξία (P/TBV) στις 0,82 φορές για την Εθνική Τράπεζα, στις 0,84 φορές για τη μετοχή της Eurobank, στις 0,66 φορές για την Τράπεζα Πειραιώς και, τέλος, στις 0,5 φορές για την Αlpha Bank.

Ο οίκος διατηρεί τις εκτιμήσεις του για τις τάσεις σε επίπεδο ποιότητας ενεργητικού, με τον δείκτη μη εξυπηρετούμενης έκθεσης (NPE) στο 3,6% για το τρίτο τρίμηνο του έτους. Στο πρώτο εξάμηνο, οι ελληνικές τράπεζες κινήθηκαν καλύτερα από την καθοδήγηση στο κόστος κινδύνου και το οποίο το αναθεώρησαν χαμηλότερα. Η αρνητική επέκταση του δανεισμού τον Αύγουστο κατά 0,9% δεν προβληματίζει, καθώς εκτιμούν άνοδο τον Σεπτέμβριο κατά 0,7% στο τρίτο τρίμηνο.

Οι αναλυτές ενσωματώνουν πλέον στις εκτιμήσεις τους τις αναθεωρημένες εκτιμήσεις των οικονομολόγων του οίκου για τα επιτόκια σε επίπεδο Ευρωζώνης.