Η UBS βλέπει νέους ορίζοντες για τις ελληνικές τράπεζες, με ανάπτυξη μέσω εξαγορών, διανομές μερισμάτων και στρατηγικές συνεργασίες

Η τελευταία έκθεση της UBS για τον ευρωπαϊκό τραπεζικό κλάδο αφιερώνει ιδιαίτερο χώρο στις ελληνικές τράπεζες, τονίζοντας πως εξακολουθούν να διαθέτουν περιθώρια ανάπτυξης. Σύμφωνα με τους αναλυτές της ελβετικής τράπεζας, η θετική αυτή προοπτική θα ενισχυθεί τόσο οργανικά όσο και μέσω εξαγορών και στρατηγικών συνεργασιών, σε συνδυασμό με αυξημένες δυνατότητες διανομών μερισμάτων και επαναγορών μετοχών.

Alpha Bank: Εξαγορές και στρατηγικές κινήσεις

Η Alpha Bank λαμβάνει θετική αξιολόγηση από την UBS, με τιμή στόχο τα 3,70 ευρώ. Η τράπεζα έχει ήδη προχωρήσει σε σημαντικές εξαγορές, όπως:

• την AstroBank στην Κύπρο,

• την Axia Ventures στην Ελλάδα,

• και τη Flexfin, μια εξειδικευμένη πλατφόρμα factoring.

Οι κινήσεις αυτές εκτιμάται ότι θα αυξήσουν τα κέρδη ανά μετοχή κατά περίπου 7% έως το 2027, ενώ θα ενισχύσουν τον δείκτη ROTE κατά τουλάχιστον μία ποσοστιαία μονάδα. Παράλληλα, η τράπεζα διατηρεί ισχυρή στρατηγική για διανομή μερισμάτων και επαναγορές μετοχών, ποσοστό που αναμένεται να αγγίξει το 55% το 2027.

Ωστόσο, παραμένουν ερωτήματα γύρω από τη βιωσιμότητα της ανάπτυξης των δανείων, τις πιέσεις στα επιτοκιακά έσοδα, τη μείωση των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων (NPEs) και τη συνεργασία με την Unicredit, που ανοίγει δρόμο για κοινοπρακτικά δάνεια σε ευρωπαϊκό επίπεδο.

Eurobank: Διεθνής επέκταση και ενοποίηση

Η Eurobank ξεχωρίζει με τιμή στόχο τα 3,64 ευρώ, καθώς συνεχίζει να ενισχύει την παρουσία της σε Κύπρο, Βουλγαρία και Λουξεμβούργο. Η εξαγορά της Hellenic Bank Κύπρου και της ασφαλιστικής CNP αναμένεται να αποφέρει συνέργειες ύψους 120 εκατ. ευρώ ετησίως.

Η τράπεζα στοχεύει σε ROTE άνω του 15%, ενώ εντυπωσιάζει με την ανάπτυξη εσόδων από τέλη (+15,4% τριμηνιαία στο Q2 2025). Ιδιαίτερη σημασία δίνει στη στρατηγική Wealth και Private Banking, με το Λουξεμβούργο να αναδεικνύεται σε βασικό πυλώνα ανάπτυξης.

Παράλληλα, η Eurobank ενισχύει τον ρόλο της στη στεγαστική πίστη στην Ελλάδα, όντας ήδη ηγέτης του κλάδου, ενώ επιδιώκει μεγαλύτερη συμβολή κερδών από τις αγορές της Νοτιοανατολικής Ευρώπης.

Εθνική Τράπεζα: Υψηλή κεφαλαιακή επάρκεια και προοπτικές εξαγορών

Με τιμή στόχο τα 13,40 ευρώ, η Εθνική Τράπεζα συνεχίζει να αποτελεί έναν από τους σταθερότερους «παίκτες» του κλάδου. Αναβάθμισε τις προβλέψεις της για τα κέρδη ανά μετοχή το 2025 στα 1,40 ευρώ, ενώ διατηρεί ισχυρή κεφαλαιακή βάση με CET1 άνω του 18% έως το 2027.

Η τράπεζα αυξάνει το ποσοστό διανομών στο 60%, με προοπτική περαιτέρω ενίσχυσης, ενώ εξετάζει και επαναγορές μετοχών. Η αναβάθμιση του στόχου για το ROTE στο 15% το 2025 καταδεικνύει ισχυρή κερδοφορία, την ώρα που συνεχίζονται οι συζητήσεις για νέες εξαγορές, κυρίως σε αγορές της ΝΑ Ευρώπης.

Παράλληλα, η αύξηση των εσόδων από τέλη και η αναπτυξιακή ώθηση μέσω έργων του Ταμείου Ανάκαμψης ενισχύουν την προοπτική βιώσιμης ανάπτυξης.

Πειραιώς: Δυναμική ανάπτυξη και καινοτομία

Η Τράπεζα Πειραιώς, με τιμή στόχο τα 7,60 ευρώ, καταγράφει τη μεγαλύτερη αύξηση δανείων, κυρίως στον εταιρικό τομέα (+19,5% ετησίως). Ο στόχος για εξυπηρετούμενα δάνεια το 2025 ανέρχεται πλέον σε 36,5 δισ. ευρώ.

Η τράπεζα δίνει έμφαση σε έσοδα από τέλη (650 εκατ. ευρώ το 2025), ενώ επενδύει στην τεχνολογία με τη fintech πλατφόρμα Snappi, που φιλοδοξεί να επεκταθεί και στην Ευρώπη. Η εξαγορά της Εθνικής Ασφαλιστικής και οι επαναγορές μετοχών διαμορφώνουν το πλαίσιο για αυξημένες διανομές.

Με στόχο EPS 0,80 ευρώ το 2025 και 0,90 ευρώ το 2027, η Πειραιώς συνεχίζει να προσελκύει το ενδιαφέρον των επενδυτών, ενώ η χαμηλή στάθμη κόστους κινδύνου (COR) αποτελεί επιπλέον στήριγμα στη στρατηγική της.

Η ανάλυση της UBS αναδεικνύει ότι οι ελληνικές τράπεζες βρίσκονται σε τροχιά ισχυρής ανάπτυξης, με στρατηγικές που βασίζονται σε εξαγορές, διανομές, καινοτομία και διεθνή επέκταση. Παρά τις επιμέρους προκλήσεις (NPEs, περιθώρια επιτοκίων, κεφαλαιακή κατανομή), οι τέσσερις συστημικές τράπεζες καταγράφουν υψηλές επιδόσεις και διατηρούν θετικές προοπτικές, καθιστώντας τον ελληνικό τραπεζικό κλάδο από τους πιο ελκυστικούς στην Ευρώπη.

Διαβάστε επίσης: Euroxx: Σημαντική αναβάθμιση τιμών-στόχων για τις ελληνικές τράπεζες