Αγορές: Επιστρέφει η απαισιοδοξία για την Ευρώπη – Οι επενδυτές στρέφονται ξανά στις ΗΠΑ

Νέα έρευνα της BofA δείχνει τους επενδυτές να εγκαταλείπουν την Ευρώπη λόγω λόγω πολέμου, πετρελαίου και φόβων για στασιμοπληθωρισμό

Σημαντική επιδείνωση του επενδυτικού κλίματος απέναντι στην Ευρώπη καταγράφει η νέα έρευνα διαχειριστών κεφαλαίων της Bank of America, καθώς οι γεωπολιτικές εντάσεις στη Μέση Ανατολή, οι υψηλές τιμές πετρελαίου και τα ασθενέστερα οικονομικά στοιχεία ενισχύουν τους φόβους για επιβράδυνση της ανάπτυξης και νέο κύμα πληθωρισμού.

Σύμφωνα με την έρευνα “European Fund Manager Survey”, η αισιοδοξία που είχε δημιουργηθεί στις αρχές του έτους για την πορεία της ευρωπαϊκής οικονομίας φαίνεται να εξανεμίζεται. Οι επενδυτές εμφανίζονται πλέον πιο επιφυλακτικοί απέναντι στις προοπτικές της Ευρωζώνης, παρά τις προσδοκίες που είχαν δημιουργηθεί από τη δημοσιονομική χαλάρωση στη Γερμανία και την αύξηση των αμυντικών δαπανών στην Ευρώπη.

Πλέον, καθαρό ποσοστό 32% των συμμετεχόντων εκτιμά ότι η ευρωπαϊκή ανάπτυξη θα επιβραδυνθεί μέσα στους επόμενους μήνες, στο υψηλότερο επίπεδο απαισιοδοξίας από τον Οκτώβριο του 2024.

Οι ΗΠΑ εμφανίζονται πιο ανθεκτικές

Την ίδια ώρα, η αμερικανική οικονομία εξακολουθεί να εμφανίζει μεγαλύτερη ανθεκτικότητα απέναντι στις διεθνείς πιέσεις, με τα ισχυρά μακροοικονομικά στοιχεία να στηρίζουν το επενδυτικό ενδιαφέρον για τις αμερικανικές αγορές.

Η εικόνα αυτή έχει οδηγήσει σε έντονη μεταφορά κεφαλαίων από τις ευρωπαϊκές προς τις αμερικανικές μετοχές. Σύμφωνα με τη Bank of America, καθαρό ποσοστό 20% των επενδυτών δηλώνει πλέον overweight στις αμερικανικές μετοχές, ενώ οι τοποθετήσεις στις ευρωπαϊκές αγορές περιορίζονται αισθητά.

Η τράπεζα επισημαίνει ότι πρόκειται για μία από τις πιο απότομες μετακινήσεις κεφαλαίων από την Ευρώπη προς τις Ηνωμένες Πολιτείες από το 1999, στοιχείο που αποτυπώνει την αλλαγή στάσης των διεθνών επενδυτών απέναντι στις δύο οικονομίες.

Πετρέλαιο πάνω από τα 80 δολάρια και φόβοι για νέο πληθωριστικό κύμα

Καθοριστικό ρόλο στην επιδείνωση του κλίματος παίζει η πορεία των τιμών πετρελαίου, καθώς η κρίση στη Μέση Ανατολή αυξάνει την ανησυχία για παρατεταμένες πιέσεις στο ενεργειακό κόστος.

Το 71% των επενδυτών εκτιμά ότι το Brent θα παραμείνει πάνω από τα 80 δολάρια το βαρέλι έως το τέλος του έτους, εξέλιξη που ενισχύει τους φόβους για επαναφορά ισχυρών πληθωριστικών πιέσεων.

Παράλληλα, περίπου το 70% των συμμετεχόντων προβλέπει υψηλότερο δομικό πληθωρισμό μέσα στους επόμενους δώδεκα μήνες, τόσο στην Ευρώπη όσο και σε παγκόσμιο επίπεδο.

Στασιμοπληθωρισμός το βασικό σενάριο των αγορών

Η έρευνα δείχνει ότι το κυρίαρχο οικονομικό σενάριο για τους επενδυτές παραμένει ο στασιμοπληθωρισμός, δηλαδή ο συνδυασμός χαμηλής ανάπτυξης και επίμονα υψηλού πληθωρισμού.

Το 52% των συμμετεχόντων θεωρεί ότι αυτό είναι το πιθανότερο σενάριο για την παγκόσμια οικονομία το επόμενο διάστημα. Ταυτόχρονα, αυξάνεται και το ποσοστό όσων θεωρούν πιθανό ένα περιβάλλον “higher for longer”, με τα επιτόκια και τον πληθωρισμό να παραμένουν σε υψηλά επίπεδα για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα, χωρίς όμως να υπάρξει βαθιά ύφεση.

Η εικόνα αυτή ενισχύει την αβεβαιότητα για τις μελλοντικές κινήσεις των κεντρικών τραπεζών και περιορίζει την επενδυτική διάθεση για πιο ριψοκίνδυνα assets.

Οι κλάδοι που προτιμούν οι επενδυτές

Παρά την επιδείνωση του γενικού κλίματος, οι επενδυτές δεν εγκαταλείπουν πλήρως τις ευρωπαϊκές αγορές. Καθαρό ποσοστό 58% εξακολουθεί να βλέπει περιθώρια ανόδου για τις ευρωπαϊκές μετοχές στους επόμενους δώδεκα μήνες, αν και πρόκειται για το χαμηλότερο επίπεδο αισιοδοξίας από τον Απρίλιο του 2025.

Σε επίπεδο κλάδων, οι επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας αναδεικνύονται στην κορυφαία επιλογή των επενδυτών, καθώς θεωρούνται πιο αμυντικές σε περιβάλλον αυξημένης αβεβαιότητας.

Ακολουθούν ο τεχνολογικός κλάδος και οι τράπεζες, ενώ στον αντίποδα οι λιγότερο δημοφιλείς τομείς είναι τα media, η αυτοκινητοβιομηχανία και τα προϊόντα προσωπικής φροντίδας.

Η έρευνα της Bank of America αποτυπώνει μια σαφή μεταστροφή του επενδυτικού κλίματος υπέρ των Ηνωμένων Πολιτειών, με τις γεωπολιτικές εξελίξεις και τις ενεργειακές πιέσεις να επηρεάζουν δυσανάλογα την Ευρώπη.

Το επόμενο διάστημα, οι αγορές αναμένεται να παρακολουθούν στενά την πορεία του πολέμου στη Μέση Ανατολή, τις τιμές του πετρελαίου, τα στοιχεία για τον πληθωρισμό και τις αποφάσεις των κεντρικών τραπεζών, καθώς από αυτά θα εξαρτηθεί σε μεγάλο βαθμό η κατεύθυνση των διεθνών κεφαλαιαγορών.