Η Deutsche Bank προβλέπει κέρδη έως 8% στις ευρωπαϊκές αγορές το 2026, με αυξανόμενες ανησυχίες για AI φούσκα και επιβράδυνση των τεχνολογικών μετοχών
Συγκρατημένη αισιοδοξία για τις αγορές το 2026, αλλά με σαφείς προειδοποιήσεις για τους κινδύνους που συσσωρεύονται γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη, αποτυπώνει η ετήσια παγκόσμια δημοσκόπηση της Deutsche Bank. Στην έρευνα συμμετείχαν 440 επαγγελματίες των αγορών από όλο τον κόσμο, σκιαγραφώντας ένα επενδυτικό τοπίο όπου οι θετικές αποδόσεις συνυπάρχουν με έντονες ανησυχίες για υπερβολές, κυρίως στον τεχνολογικό κλάδο.
Ευρώπη και ΗΠΑ με θετικές αποδόσεις, αλλά χωρίς εκρηκτική δυναμική
Σύμφωνα με τη μέση πρόβλεψη των συμμετεχόντων, οι ευρωπαϊκές αγορές αναμένεται να κινηθούν ανοδικά το 2026, με τον δείκτη Stoxx 600 να καταγράφει κέρδη 7,9%, ελαφρώς υψηλότερα από την εκτίμηση για τον S&P 500, ο οποίος τοποθετείται στο 7%. Οι προβλέψεις αυτές υποδηλώνουν μια χρονιά θετικών αλλά όχι εντυπωσιακών αποδόσεων, σε αντίθεση με τις ισχυρές ανόδους των προηγούμενων ετών.
Η Deutsche Bank επισημαίνει ότι οι προσδοκίες για τη Wall Street είναι οι ισχυρότερες που έχουν καταγραφεί στη συγκεκριμένη δημοσκόπηση τα τελευταία τέσσερα χρόνια, αντανακλώντας τη βελτίωση του μακροοικονομικού κλίματος και την υποχώρηση των σεναρίων ύφεσης στις Ηνωμένες Πολιτείες.
Υποχωρεί ο φόβος ύφεσης, αλλά αυξάνεται η ανησυχία για το AI
Οι εκτιμήσεις για ύφεση στις ΗΠΑ μέσα στους επόμενους 12 μήνες βρίσκονται πλέον σε σαφή κάμψη. Μετά την κορύφωσή τους την περίοδο των ανακοινώσεων για νέους δασμούς από τον Donald Trump, σήμερα μόλις το 8% των ερωτηθέντων θεωρεί ότι η πιθανότητα ύφεσης ξεπερνά το 50%.
Ωστόσο, σχεδόν έξι στους δέκα επαγγελματίες των αγορών συμφωνούν ότι ο μεγαλύτερος κίνδυνος για το 2026 είναι το ενδεχόμενο «σκάσιμο» μιας φούσκας στην τεχνητή νοημοσύνη. Η ανησυχία αυτή συνδέεται με τις υπερβολικές αποτιμήσεις, τις αυξημένες επενδυτικές δαπάνες σε υποδομές AI και τα ερωτήματα γύρω από το πότε –και αν– οι επενδύσεις αυτές θα μεταφραστούν σε βιώσιμα κέρδη.
Επιβράδυνση για τις Magnificent 7 και στροφή σε ευρύτερη αγορά
Ενδεικτική της αλλαγής κλίματος είναι και η πρόβλεψη για τις λεγόμενες Magnificent 7. Οι συμμετέχοντες στη δημοσκόπηση εκτιμούν ότι οι μετοχές των μεγάλων τεχνολογικών κολοσσών θα αποδώσουν κατά μέσο όρο 7% το 2026, σημαντικά χαμηλότερα από τα κέρδη περίπου 25% που καταγράφουν ήδη μέσα στο 2025.
Σε μακροπρόθεσμο ορίζοντα, το 71% των ερωτηθέντων δηλώνει ότι θα προτιμούσε να επενδύσει στο υπόλοιπο σύμπαν των αμερικανικών μετοχών και όχι αποκλειστικά στις Magnificent 7, εάν επένδυε με ορίζοντα τη συνταξιοδότηση. Η τάση αυτή υποδηλώνει αναζήτηση μεγαλύτερης διασποράς και απομάκρυνση από τις υπερσυγκεντρωμένες τοποθετήσεις στην τεχνολογία.
Fed, ομόλογα και private capital στο μικροσκόπιο
Πέρα από το AI, οι επαγγελματίες επενδυτές εντοπίζουν και άλλες εστίες κινδύνου. Το 27% θεωρεί ότι ο μεγαλύτερος κίνδυνος για το 2026 προέρχεται από πιθανές πιέσεις για επιθετικές μειώσεις επιτοκίων από τον νέο πρόεδρο της Fed, κάτι που θα μπορούσε να υπονομεύσει την ανεξαρτησία της κεντρικής τράπεζας και να προκαλέσει αναταράξεις στην αμερικανική οικονομία.
Παράλληλα, το 22% ανησυχεί για ενδεχόμενη κρίση στον χώρο των ιδιωτικών κεφαλαίων, ενώ το 21% βλέπει ως απειλή μια μεγαλύτερη από την αναμενόμενη άνοδο των αποδόσεων των ομολόγων, εξέλιξη που θα μπορούσε να πιέσει τις αποτιμήσεις σε μετοχές και ακίνητα.
Το AI στην καθημερινή εργασία και οι γεωπολιτικές προβλέψεις
Παρά τους φόβους για «φούσκα», η τεχνητή νοημοσύνη έχει ήδη ενσωματωθεί στην καθημερινότητα των επαγγελματιών των αγορών. Μόλις το 14% δηλώνει ότι δεν έχει χρησιμοποιήσει εργαλεία AI στη δουλειά του, έναντι 48% το καλοκαίρι του 2024. Εντυπωσιακό είναι το γεγονός ότι η υιοθέτηση του AI εμφανίζεται ελαφρώς υψηλότερη στην Ευρώπη σε σύγκριση με τις ΗΠΑ, στοιχείο που υποδηλώνει ταχύτερη προσαρμογή σε ορισμένους κλάδους.
Στο γεωπολιτικό σκέλος, η πλειονότητα των συμμετεχόντων θεωρεί πιθανή μια εκεχειρία στην Ουκρανία πριν από το τέλος του 2026, ενώ σε πιο «ελαφρύ» τόνο, η Ισπανία συγκεντρώνει το 27% των προβλέψεων ως νικήτρια του επόμενου Μουντιάλ.
Διαβάστε επίσης; Boom ή bust; Η Deutsche Bank προβλέπει αγορές για… «γερά νεύρα» το 2026
Μ.Η.Τ. 242183