UBS: Οι μετοχές-κλειδί για την ανάκαμψη της Ευρώπης το 2026

Οι επενδυτές στρέφουν την προσοχή τους στο 2026, καθώς τα αποτελέσματα γ’ τριμήνου του 2025 προβλέπεται να δείξουν στασιμότητα στα κέρδη. Η UBS υπογραμμίζει ότι η χρονιά κλείνει με μηδενική ανάπτυξη, καθιστώντας κρίσιμες τις εκτιμήσεις και τις κατευθύνσεις των διοικήσεων για την επόμενη χρονιά.

 Από στασιμότητα σε ανάκαμψη

Η UBS προβλέπει ότι το 2026 θα σηματοδοτήσει ανάκαμψη για τις ευρωπαϊκές εταιρείες, με αύξηση εταιρικών κερδών κατά περίπου 11%, υποστηριζόμενη από δημοσιονομικά κίνητρα, ανάκαμψη εσωτερικής ζήτησης και πιο σταθερό μακροοικονομικό περιβάλλον. Η φετινή στασιμότητα δεν ανατρέπει το σενάριο ότι η Ευρώπη εισέρχεται σε νέα φάση ανάπτυξης.

Οι αναλυτές του οίκου διακρίνουν δύο κατηγορίες κλάδων:

• Ευάλωτοι σε διεθνείς πιέσεις: αυτοκινητοβιομηχανία, μεταφορές, πολυτελή αγαθά, τεχνολογία, τρόφιμα & ποτά.
• Ανθεκτικοί και πυρήνας ανάκαμψης: τράπεζες, βιομηχανία, τηλεπικοινωνίες, επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας.

Σημειώνεται ότι χρηματοοικονομικές και βιομηχανικές μετοχές αντιπροσωπεύουν πλέον το 42% του δείκτη STOXX Europe 600, καθιστώντας την αγορά περισσότερο εσωτερικά προσανατολισμένη.

Σημασία του guidance

Η φετινή περίοδος αποτελεσμάτων λειτουργεί ως τεστ προοπτικών. Η UBS τονίζει ότι οι δηλώσεις των διοικήσεων για το 2026 θα καθορίσουν την αποτίμηση, ενώ οι αριθμοί του τρίτου τριμήνου θα έχουν δευτερεύουσα σημασία. Με άλλα λόγια, η αγορά θα ανταμείψει όποιες εταιρείες επιβεβαιώνουν την ανάκαμψη μέσω εσωτερικής ζήτησης, κατανάλωσης και δημοσιονομικής ώθησης.

Μετοχές με προοπτική

Η UBS ξεχωρίζει εταιρείες με ισχυρά θεμελιώδη, ρευστότητα και σαφή στρατηγική ανάπτυξης:

• Αεροναυπηγική & Άμυνα: MTU Aero Engines
• Τράπεζες & Financials: Banco Santander, Man Group
• Καταναλωτικά αγαθά & υπηρεσίες: Imperial Brands, Whitbread, Alcon, Moonpig Group
• Ενέργεια & Χημικά: GALP, Air Liquide
• Βιομηχανία & Υποδομές: Kone, Schneider Electric, URW, Arcadis NV
• Τεχνολογία & Τηλεπικοινωνίες: STMicroelectronics, Adyen, Logitech, United Internet, AUTO1 Group, Pearson

Αντίθετα, η UBS εμφανίζεται επιφυλακτική για μετοχές με υψηλή διεθνή έκθεση ή περιορισμένα περιθώρια κέρδους, όπως οι Epiroc, Aberdeen, Hemnet Group, British Land, Fabege, Nordic Semiconductor, BT Group και Fortum.

Η επενδυτική στρατηγική για το 2026 θα πρέπει να επικεντρωθεί σε εταιρείες με ισχυρή εγχώρια παρουσία και σταθερά θεμελιώδη, καθώς οι αγορές αναζητούν σημάδια ανάκαμψης περισσότερο στην εσωτερική αγορά παρά στις εξαγωγές.